Obligataire : AGR signale une tendance haussière modérée et une faible levée du Trésor
Le marché obligataire marocain a évolué en légère hausse durant la semaine du 31 juillet au 6 août, selon Attijari Global Research (AGR) dans sa note "Weekly Hebdo Taux - Fixed Income" publiée ce Mercredi. Les mouvements sur le marché secondaire sont restés faibles mais orientés à la hausse. Les rendements ont légèrement avancé, avec des variations ne dépassant pas +2 points de base (pbs) sur la semaine. Sur le marché primaire, à l'occasion de la deuxième séance d'adjudication du mois d'août 2026, les rendements ont accusé une légère hausse de 1 pb sur la maturité 52 semaines concernée par la levée du Trésor.
L'argentier de l'État a levé 800 millions de dirhams face à une demande de 4,6 milliards de dirhams, soit un taux de satisfaction de seulement 17%. À trois séances de la clôture mensuelle, la souscription cumulée du Trésor s'élève à 1,4 milliard de dirhams, représentant 26% du besoin annoncé de 5,3 milliards pour le mois d'août. Cette accalmie reflète l'attentisme des investisseurs quant aux prochaines décisions de taux directeur de Bank Al-Maghrib.
Les experts d'AGR anticipent une pause monétaire prolongée jusqu'à fin 2026, dans l'attente d'évaluer la portée du choc énergétique et son impact sur l'inflation importée.
