Moody’s relève la perspective de la note souveraine du Maroc à positive
L’agence de notation américaine Moody’s a annoncé la révision de la perspective de la note souveraine du Maroc, qui passe de stable à positive, tout en maintenant la note de long terme en devises locale et étrangère à Ba1. Cette décision reflète la confiance croissante de l’agence dans la trajectoire économique du Royaume et dans les réformes engagées ces dernières années pour renforcer la stabilité macroéconomique.
Selon l’analyse de Moody’s, l’économie marocaine bénéficie actuellement d’une dynamique de croissance solide soutenue par un environnement économique relativement favorable, la poursuite de réformes structurelles importantes et une accélération notable des investissements publics et privés. Parallèlement, la politique de consolidation budgétaire menée par les autorités commence à produire des résultats visibles, notamment grâce à une progression continue des recettes fiscales et à une gestion prudente des finances publiques.
L’agence estime que si cette tendance positive se maintient dans les prochaines années, le Maroc pourrait réduire sa dette publique à un rythme plus rapide que prévu. Une telle évolution ouvrirait la voie à une amélioration future de la notation souveraine du pays, renforçant ainsi la confiance des investisseurs internationaux et facilitant l’accès du Royaume aux marchés financiers. Toutefois, le maintien de la note à Ba1 traduit également la prise en compte de certains défis structurels qui continuent de peser sur l’économie marocaine. Moody’s souligne notamment que les finances publiques restent sous pression en raison du financement des grands projets sociaux et des vastes programmes d’infrastructures engagés par l’État.
Ces investissements, bien qu’essentiels pour le développement du pays, représentent un effort budgétaire important. L’agence rappelle également que l’économie marocaine demeure exposée aux risques climatiques, en particulier aux épisodes de sécheresse qui peuvent affecter la production agricole et la croissance globale. À cela s’ajoutent un niveau de revenu par habitant encore relativement modeste et les engagements financiers potentiels liés aux entreprises publiques, qui limitent pour le moment le potentiel d’amélioration de la notation. Par ailleurs, Moody’s a maintenu le plafond pays en monnaie locale à Baa1, soit trois niveaux au-dessus de la note souveraine.
Ce positionnement reflète la stabilité institutionnelle du Royaume, la solidité de sa gouvernance et une vulnérabilité externe relativement limitée. Le plafond en devises étrangères reste quant à lui fixé à Baa2, indiquant un risque modéré de transfert et de convertibilité en cas de crise financière majeure. Enfin, l’agence souligne que le Maroc poursuit progressivement la libéralisation de son régime de change, une réforme menée avec prudence afin de préserver la stabilité économique et financière.
Cette transition graduelle est perçue comme un facteur supplémentaire de confiance dans la gestion macroéconomique du pays.
