Baisse du dollar : les marchés s’inquiètent de la stratégie de la dette américaine
Le billet vert a de nouveau reculé vendredi, flirtant avec son plus bas niveau face à l’euro depuis trois mois. Les investisseurs sanctionnent la nervosité qui gagne les marchés obligataires américains, alors que Washington tente de juguler la hausse des rendements de la dette. Jeudi, le secrétaire au Trésor Scott Bessent a laissé entendre que le gouvernement pourrait intensifier ses rachats de bons du Trésor. Cette déclaration intervient 24h après que le département a annoncé avoir doublé le volume de ses opérations de rachat sur les titres longs, dans l’espoir de calmer une envolée des taux jugée dangereuse.
L’effet a été de courte durée. Le rendement du Treasury à 30 ans a atteint cette semaine un pic inédit depuis 2007. Les traders pointent une combinaison explosive : un déficit budgétaire qui inquiète, une avalanche de nouvelles émissions d’obligations, les tensions géopolitiques autour de l’Iran, et l’incertitude persistante sur les prochaines décisions de la Fed. Selon plusieurs économistes, la stratégie actuelle revient à faire payer le prix au dollar pour éviter une surchauffe des taux. Or, cette approche ne semble pas convaincre. Les rendements repartent à la hausse, et la confiance dans la devise américaine s’érode peu à peu.
Dans ce contexte, le dollar reste fragile. Les prochains arbitrages de la Réserve fédérale et les annonces budgétaires du Trésor seront déterminants pour savoir si le billet vert parvient à inverser la tendance ou s’enfonce davantage.
