Assurances : année record en 2025, le secteur entre dans l’ère de la Solvabilité Basée sur les Risques
Porté par une conjoncture économique favorable et par l’euphorie des marchés financiers, le secteur des assurances et de la réassurance au Maroc a clôturé l’exercice 2025 avec des indicateurs au vert sur tous les tableaux. Selon le rapport annuel sur la stabilité financière publié conjointement par Bank Al-Maghrib, l’Autorité de contrôle des assurances et de la prévoyance sociale et l’Autorité marocaine du marché des capitaux, les compagnies ont bénéficié d’un raffermissement de la croissance nationale à 4,9% pour signer une année particulièrement dynamique, marquée à la fois par une hausse des souscriptions et une envolée de la rentabilité.
Le chiffre d’affaires global s’est établi à 63,2 milliards de dirhams, en progression de 7,5% sur un an. Cette performance repose sur l’équilibre entre les deux piliers du marché. La branche Vie a enregistré une hausse de 8,4%, tirée par la collecte Épargne qui a progressé de 8,9%. De son côté, la branche Non-Vie a affiché une croissance de 6,6%, soutenue par la reprise de la consommation des ménages et par l’extension des garanties dommages. Mais c’est surtout sur le volet financier que l’exercice 2025 restera marquant. Le résultat net du secteur a bondi de 21,4% pour atteindre 5,3 milliards de dirhams.
Cette hausse spectaculaire s’explique en grande partie par la flambée des marchés actions. L’indice MASI a en effet gagné 27,6% sur l’année, permettant aux assureurs d’accumuler un stock de plus-values latentes de 62,5 milliards de dirhams, soit l’équivalent de 23,8% de leur portefeuille de placements. Dans ce contexte, la rentabilité des fonds propres a atteint 11,1%, son niveau le plus élevé depuis une décennie. Cette accumulation de résultats et de plus-values a directement renforcé la solidité financière des opérateurs.
Le ratio de solvabilité réglementaire a gagné 54,7 points sur l’année pour s’établir à 409,4%, un niveau très largement supérieur aux exigences légales. Les stress tests menés par l’ACAPS confirment par ailleurs la capacité du secteur à absorber des chocs macroéconomiques ou techniques d’ampleur sans fragiliser son assise. S’appuyant sur ces fondations assainies, l’ACAPS s’apprête à faire franchir au marché une étape décisive de modernisation. L’Autorité a finalisé l’amendement de la circulaire générale relative à l’instauration du régime de Solvabilité Basée sur les Risques.
Le texte sera publié au Bulletin Officiel au début du second semestre 2026 pour une entrée en vigueur effective lors de l’arrêté des comptes au 31 décembre 2026. Ce nouveau cadre, aligné sur les meilleures pratiques internationales, aura pour objectif d’adapter le capital exigé à chaque compagnie en fonction de son profil de risque réel, et de consacrer ainsi le passage du secteur marocain à une régulation prudentielle plus fine et plus exigeante.
